智通财经APP获悉时代电气,方正证券发布研究报告称时代电气,维持时代电气(688187.SH)“推荐”评级,预计2021-2023年实现营收153.5/176.3/202.4亿元,归母净利润22.4/28.5/33.5亿元。

事件:10月30日,公司发布2021年三季报,第三季度单季度实现营业收入32.3亿元,实现归母净利润5.1亿元。

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方正证券主要观点如下:

市场空间广阔,业绩保持稳健水平

受益于国家政策利好,我国轨道交通产业拥有持续的增长动力和广阔的发展空间。2021年前三季度,公司实现营收85.3亿元,归母净利润12亿元。

轨交装备业务符合预期,领跑国内市场

根据公开信息统计,公司2012年至2020年连续九年在国内城轨牵引变流系统市场占有率稳居第一,2018年市占率超50%,2019、2020年市占率均超60%。在城轨用轨道工程机械领域,近三年公司的市占率分别为29.9%、35.8%和28.2%,保持在较高水平。

新兴装备业务持续发力,车规IGBT产线进展迅速

公司是国内领先的同时掌握IGBT、SiC、大功率晶闸管及IGCT器件及其组件技术的IDM模式企业之一。1700V-6500V系列高压IGBT产品打破国外垄断局面;750V和1200VIGBT已应用至新能源汽车,并与国内多个龙头整车企业建立重要合作伙伴关系。

研发投入连年攀升,提前布局智能化发展

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2021年前三季度研发投入10.8亿元,占营收的比例为12.6%。近三年来,研发投入持续保持在较高水平。在巩固当前领先地位的基础上,公司紧跟轨道交通行业智能化发展方向,提前储备智能化应用技术。

风险提示:研发进展不及预期;海外市场开拓不及预期;市场竞争加剧。

本文源自智通财经网